2.2萬億元表外貸款遭急剎車 銀信合作難尋增長點
來源： 蘇信理財 時間：2011-11-28
銀信合作缺乏良好的投資品種，短期看來難有突破，今年四季度末余額環(huán)比應(yīng)該會持平或稍有下降
■本報記者 徐天曉
有業(yè)內(nèi)人士這樣評價銀信合作業(yè)務(wù)：聞著臭，吃著香。
聽起來似乎正是如此，依靠強(qiáng)大的平臺優(yōu)勢，在沒有凈資本約束的年代里，信托公司大可以毫無顧忌地幫助銀行搭建通道，既不愁客戶也不擔(dān)心管理，雖然收益率低至千三，只要做大規(guī)模養(yǎng)活自己也沒有問題。
只是這樣做直接引發(fā)了信貸管控失效，天量2.2萬億元的表外銀信合作貸款引發(fā)去年7月份監(jiān)管層的急剎車，直到現(xiàn)在，銀信合作業(yè)務(wù)仍然沒有什么大的起色。
用益信托分析師李旸對本報記者表示：“現(xiàn)在的銀信合作缺乏良好的投資品種，短期看來發(fā)展也難有突破，并且今年信托公司開展的銀信合作業(yè)務(wù)大部分突破了融資類占比不得超過30%的限制，信托公司雖在嘗試通過做多投資類業(yè)務(wù)來變相壓縮融資類業(yè)務(wù)的占比，但是實現(xiàn)起來有困難。今年四季度末銀信合作業(yè)務(wù)余額較三季度來講應(yīng)該會持平或稍有下降?！?br>
三季度末銀信業(yè)務(wù)不降反升
去年銀監(jiān)會下發(fā)72號文，提醒信托公司融資類銀信合作業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額不得高于30%。今年1月20日，監(jiān)管層下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知》，再次提醒信托公司壓縮貸款類銀信合作業(yè)務(wù)，對商業(yè)銀行年底未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計提風(fēng)險資本。
《通知》頒發(fā)之初，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)模將大幅減少，然而截止今年三季度末銀信合作業(yè)務(wù)余額與今年初相比不降反升。
信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截止2011年3季度末，信托公司銀信合作業(yè)務(wù)余額達(dá)到了1.67萬億元，在全部信托資產(chǎn)中占比40.83%；2010年底信托公司銀信合作業(yè)務(wù)余額為1.66萬億元，在2010年底全部信托資產(chǎn)中的占比為54.61%。從占比的數(shù)據(jù)上講，今年三季度銀信合作業(yè)務(wù)占比有所下降，但是從規(guī)模上講，與2010年底相比則略有增加，甚至與今年2季度相比也增長了3.2%。
李旸認(rèn)為：“《通知》的考核大限是年底，因此只要產(chǎn)品的期限在年底前結(jié)束就沒有問題，要反映銀信業(yè)務(wù)的真實情況，或許四季度數(shù)據(jù)更有說服力。
有業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示：“今年新增銀信合作業(yè)務(wù)很多都是由近兩年剛成立的信托公司所承接，這些公司因為沒有凈資本的限制，短期內(nèi)通過做大銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模是‘沖量’的最便捷途徑?！?br>
事實上，銀信合作業(yè)務(wù)在投資類產(chǎn)品上今年并沒有找到比較合適的方式，這也使得融資類銀信合作產(chǎn)品余額占比不得超過30%這一紅線顯得比較脆弱。
在今年上半年商業(yè)銀行如火如荼的理財產(chǎn)品熱中亦有銀信合作產(chǎn)品的影子，由于涉及變相融資，引起了監(jiān)管等的重視并叫停了其中違規(guī)的運作方式。
用益信托研究指出，一是繼續(xù)沿用信托平臺，利用信托受益權(quán)的概念做文章。即通過資產(chǎn)管理公司將資金委托給信托公司，用以發(fā)放一筆信托貸款，獲得一個信托收(受)益權(quán)，然后，銀行理財資金向其購買此收益權(quán)；二是拋開信托平臺，直接做委托貸款。銀行總行募集的理財資金直接委托分行放貸款，稍微隱蔽的做法是兩家銀行“對倒”，但是由于監(jiān)管層的持續(xù)打壓，目前這兩種路徑已經(jīng)被堵死。
“銀信合作目前看是一個不溫不火的狀態(tài)，銀行與信托雙方現(xiàn)在還沒找到非常好的利潤增長點”，李旸認(rèn)為：“信托公司的集合理財現(xiàn)在發(fā)展的也很迅速，由于雙方目前都不依賴銀信合作，所以也沒有必要在這方面踩‘紅線’?！?br>
四季度余額或下降
在信托公司單一類信托業(yè)務(wù)中，由信托公司自主搭橋成立的單一類信托計劃規(guī)模及占比正在不斷提高。
根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀信合作類信托產(chǎn)品在單一類產(chǎn)品中的占比由2010年第一季度末的81%下降到2011年三季度末的59.22%，下降趨勢明顯。
中金公司預(yù)計，由于銀信合作業(yè)務(wù)的不斷規(guī)范，單一類信托新增規(guī)模在高速增長之后將逐漸下滑，未來融資類銀信合作產(chǎn)品將繼續(xù)受到嚴(yán)格控制。在此之后銀信合作業(yè)務(wù)不利影響的消除將會導(dǎo)致信托資產(chǎn)增速在2013年見底，但是信托業(yè)務(wù)報酬率較低的單一類信托資產(chǎn)受到銀信合作產(chǎn)品相關(guān)政策負(fù)面影響今明兩年增長將會低于20%。
瑞銀證券認(rèn)為，銀監(jiān)會要求銀信合作業(yè)務(wù)并表，進(jìn)入銀行或者信托公司至少一家的資產(chǎn)負(fù)債表。對于銀行而言，如果銀信合作完全入表，那么我們認(rèn)為銀信業(yè)務(wù)唯一的作用就是通過高收益率來吸收存款。同時凈資本管理要求將促使信托公司從規(guī)模驅(qū)動向報酬率驅(qū)動轉(zhuǎn)變，低報酬率的銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模會在四季度顯著下降。
■本報記者 徐天曉
有業(yè)內(nèi)人士這樣評價銀信合作業(yè)務(wù)：聞著臭，吃著香。
聽起來似乎正是如此，依靠強(qiáng)大的平臺優(yōu)勢，在沒有凈資本約束的年代里，信托公司大可以毫無顧忌地幫助銀行搭建通道，既不愁客戶也不擔(dān)心管理，雖然收益率低至千三，只要做大規(guī)模養(yǎng)活自己也沒有問題。
只是這樣做直接引發(fā)了信貸管控失效，天量2.2萬億元的表外銀信合作貸款引發(fā)去年7月份監(jiān)管層的急剎車，直到現(xiàn)在，銀信合作業(yè)務(wù)仍然沒有什么大的起色。
用益信托分析師李旸對本報記者表示：“現(xiàn)在的銀信合作缺乏良好的投資品種，短期看來發(fā)展也難有突破，并且今年信托公司開展的銀信合作業(yè)務(wù)大部分突破了融資類占比不得超過30%的限制，信托公司雖在嘗試通過做多投資類業(yè)務(wù)來變相壓縮融資類業(yè)務(wù)的占比，但是實現(xiàn)起來有困難。今年四季度末銀信合作業(yè)務(wù)余額較三季度來講應(yīng)該會持平或稍有下降?！?br>
三季度末銀信業(yè)務(wù)不降反升
去年銀監(jiān)會下發(fā)72號文，提醒信托公司融資類銀信合作業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額不得高于30%。今年1月20日，監(jiān)管層下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知》，再次提醒信托公司壓縮貸款類銀信合作業(yè)務(wù)，對商業(yè)銀行年底未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計提風(fēng)險資本。
《通知》頒發(fā)之初，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)模將大幅減少，然而截止今年三季度末銀信合作業(yè)務(wù)余額與今年初相比不降反升。
信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截止2011年3季度末，信托公司銀信合作業(yè)務(wù)余額達(dá)到了1.67萬億元，在全部信托資產(chǎn)中占比40.83%；2010年底信托公司銀信合作業(yè)務(wù)余額為1.66萬億元，在2010年底全部信托資產(chǎn)中的占比為54.61%。從占比的數(shù)據(jù)上講，今年三季度銀信合作業(yè)務(wù)占比有所下降，但是從規(guī)模上講，與2010年底相比則略有增加，甚至與今年2季度相比也增長了3.2%。
李旸認(rèn)為：“《通知》的考核大限是年底，因此只要產(chǎn)品的期限在年底前結(jié)束就沒有問題，要反映銀信業(yè)務(wù)的真實情況，或許四季度數(shù)據(jù)更有說服力。
有業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示：“今年新增銀信合作業(yè)務(wù)很多都是由近兩年剛成立的信托公司所承接，這些公司因為沒有凈資本的限制，短期內(nèi)通過做大銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模是‘沖量’的最便捷途徑?！?br>
事實上，銀信合作業(yè)務(wù)在投資類產(chǎn)品上今年并沒有找到比較合適的方式，這也使得融資類銀信合作產(chǎn)品余額占比不得超過30%這一紅線顯得比較脆弱。
在今年上半年商業(yè)銀行如火如荼的理財產(chǎn)品熱中亦有銀信合作產(chǎn)品的影子，由于涉及變相融資，引起了監(jiān)管等的重視并叫停了其中違規(guī)的運作方式。
用益信托研究指出，一是繼續(xù)沿用信托平臺，利用信托受益權(quán)的概念做文章。即通過資產(chǎn)管理公司將資金委托給信托公司，用以發(fā)放一筆信托貸款，獲得一個信托收(受)益權(quán)，然后，銀行理財資金向其購買此收益權(quán)；二是拋開信托平臺，直接做委托貸款。銀行總行募集的理財資金直接委托分行放貸款，稍微隱蔽的做法是兩家銀行“對倒”，但是由于監(jiān)管層的持續(xù)打壓，目前這兩種路徑已經(jīng)被堵死。
“銀信合作目前看是一個不溫不火的狀態(tài)，銀行與信托雙方現(xiàn)在還沒找到非常好的利潤增長點”，李旸認(rèn)為：“信托公司的集合理財現(xiàn)在發(fā)展的也很迅速，由于雙方目前都不依賴銀信合作，所以也沒有必要在這方面踩‘紅線’?！?br>
四季度余額或下降
在信托公司單一類信托業(yè)務(wù)中，由信托公司自主搭橋成立的單一類信托計劃規(guī)模及占比正在不斷提高。
根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀信合作類信托產(chǎn)品在單一類產(chǎn)品中的占比由2010年第一季度末的81%下降到2011年三季度末的59.22%，下降趨勢明顯。
中金公司預(yù)計，由于銀信合作業(yè)務(wù)的不斷規(guī)范，單一類信托新增規(guī)模在高速增長之后將逐漸下滑，未來融資類銀信合作產(chǎn)品將繼續(xù)受到嚴(yán)格控制。在此之后銀信合作業(yè)務(wù)不利影響的消除將會導(dǎo)致信托資產(chǎn)增速在2013年見底，但是信托業(yè)務(wù)報酬率較低的單一類信托資產(chǎn)受到銀信合作產(chǎn)品相關(guān)政策負(fù)面影響今明兩年增長將會低于20%。
瑞銀證券認(rèn)為，銀監(jiān)會要求銀信合作業(yè)務(wù)并表，進(jìn)入銀行或者信托公司至少一家的資產(chǎn)負(fù)債表。對于銀行而言，如果銀信合作完全入表，那么我們認(rèn)為銀信業(yè)務(wù)唯一的作用就是通過高收益率來吸收存款。同時凈資本管理要求將促使信托公司從規(guī)模驅(qū)動向報酬率驅(qū)動轉(zhuǎn)變，低報酬率的銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模會在四季度顯著下降。
(xief摘自證券日報)